阿特斯业绩说明会：第二季度户储业务扭亏为盈，美国组件厂准备提产至3.5GW以上

9月1日下午，阿特斯发布了2025年8月投资者关系活动记录表，对公司上半年业绩作出了评价，并就投资者关心的多个问题作出了回应。

2025 年上半年，全球光伏行业深陷深度调整，国际贸易环境复杂多变。在此背景下，阿特斯凭借坚定的战略定力与光储双业务布局，维持了业绩韧性，持续巩固行业领先地位。

上半年，阿特斯实现营业收入 210.52 亿元，其中一季度为 85.86 亿元，二季度达 124.67 亿元，环比增长 45.2%。归母净利润为 7.31 亿元，扣非净利润 8.36 亿元（包含资产减值 6.12 亿元）。单季度来看，一季度扣非净利润 8731.47 万元，二季度飙升至 7.49 亿元，环比增长超7倍。

光伏业务方面，阿特斯坚持利润优先，主动优化出货结构以应对行业波动，积极响应国家 “反内卷” 号召。上半年组件出货量达 14.8GW，一季度出货 6.9GW，二季度出货 7.9GW。公司稳步推进国际化，组件海外产能提升、销售顺利，在高毛利区域市场份额领先，组件毛利率维持健康。为更好落实 “反内卷” 政策，维持量利平衡，第三季度组件出货预计主动调整至 5 - 5.3GW，全年预计出货 25 - 27GW，后续将借助技术领先与全球化渠道优势巩固市场份额。

储能业务作为第二增长曲线，上半年表现强劲。出货量达 3.1GWh，二季度出货 2.2GWh，环比增长超 140%。

截至 6 月 30 日，储能系统已签署合同的在手订单金额达 30 亿美元（含长期服务协议）。预计三季度大型储能出货 2.1 - 2.3GWh，全年出货量将达 7 - 9GWh。

储能业务毛利率持续领跑行业，成为公司业绩的有力支撑。值得一提的是，户储业务在二季度成功扭亏为盈，户储产品通过日本 JET 认证后，在日本月安装量近 1000 套。

在投资者问答环节，公司就多个热点问题作出回应。

对于大型储能海外市场，公司聚焦以发达国家为主的高价值市场，如美国近期政策对储能相对友好，英国、加拿大、澳洲市场增长强劲，欧洲其他区域项目储备丰富。全年储能出货区域分布上，美国占比相较去年有所下降，市场布局更加多元化，主要目标市场包括北美、欧洲、加拿大和拉美等大储市场化发展较好的地区，公司专注提供本地化系统集成或交钥匙工程服务。

谈及光伏需求展望及组件价格走势，目前光伏上游价格上升带动下游价格有所上涨，但下游环节因参与者众多，涨价面临一定压力。随着部分产能退出以及行业 “反内卷” 共识增强，行业情况有望改善。在储能大储市场欧洲价格竞争方面，单纯低价竞争的企业本地系统集成和执行能力有限，储能项目投资大、风险高，优质客户对产品和服务要求严格，形成了竞争壁垒。

二季度计提约 5.5 亿元资产减值准备，主要涉及原材料存货以及 P 型生产设备。由于行业产能过剩，公司预计 P 型生产设备将加速退出市场。

在输美供应链稳定性上，公司采取自建产能和外部采购相结合的策略。美国组件工厂已投产，产量逐步提升，今年预计超 3.5GW，且正在规划建设光伏电池片生产基地，预计明年投产，通过多方结合实现多元化布局，平衡政策风险。

AI 的增长已在电力需求增长和公司运营效率提升等方面产生积极影响，预计未来两三年内将深刻重塑光伏和储能行业。对于北美市场美国 “大而美法案”，公司正在积极研究应对措施。上半年储能系统业务表现超预期，价格和成本高于行业平均，原因在于公司专注高价值、高壁垒市场，提供系统集成和交钥匙工程服务，具备本地化团队和较强综合服务能力。在储能电芯和 PCS 供应链方面，电芯主要从中国发货，美国市场将调整供应链应对政策变化；PCS 方面，中国项目自研与友商产品并用，海外市场以海外厂商产品为主，自研 PCS 未来占比将逐步提升。